【價值選股法02】評估企業護城河，看「ROE」及「負債比」

市場上大家都在談存股，讓許多投資人躍躍欲試，也想加入存股一族，但可不是每支股票都適合存股，選錯個股來存股，恐怕存愈久、虧損愈多。到底該如何選擇適合的存股標的呢？

價值投資達人雷浩斯認為，一檔好股要能滿足三大條件，首先是資本報酬率高，第二是能賺現金且帳上現金比重高，第三是能長期穩定或成長。

圖／unsplash

這些條件可從資產負債表、現金流量表以及損益表這三大財務報表中一窺究竟。資產負債表中要注意的核心指標，就是近5年股東權益報酬率（return on equity，ROE）大於15%，負債比率5年內小於30%。

ROE是衡量公司經營效率的財務指標，也就是衡量整個股東權益運用效率的指標，反映公司利用「淨值」產生純益的能力，股東的獲利等同於公司的淨值成長率。用白話說，每股純益(EPS)是每股賺多少錢，ROE則是股東的錢及累積的資源，所產生的效益有多高，巴菲特選股時便特別注重ROE。

不過ROE最高的公司，不等同於長期持有的投資報酬率是最高的，因為淨利中除了本業利益還包含營業外損益（包含…