【存股這樣賺02】搞懂四大指標,挑出存股績優生

文:橘世代理財攻略小組

2021 年 07 月 12 日 16:58

存股攻略

了解存股的優點後,是否已經迫不及待開始執行了?提醒大家先緩緩,在開始存股前,一定要先挑到「對的它」!透過關鍵數字和四大指標,教你篩選最適合的公司,避免存股存到滿手錯誤的地雷股。

圖/freepik

存股標的怎麼挑?20年成關鍵數字

用存股方式達到每年領息60萬元,幫自己加薪以及買房子的恩汎理財投資團隊版主星風雪語(網友暱稱「星大」)建議,網路上搜尋可以找到很多存股篩選的方法,但最基本的還是先從「基本條件」篩選,也就是「過去20年來,在任何景氣循環中,還是可以維持獲利,而且每年都配發得出股利的公司」,那就可以先放入存股選股池中。若有其特殊技術、競爭門檻、獨占或寡占事業等,更可以放在選股池的前列。

 

畢竟存股的標的是要抱好幾年的,在不知道未來10年、20年的股價走勢為何的狀態下,就只能從過往的表現來預測,所以賺2年賠3年,或是賺一年不夠賠4年這種公司都不適合當存股標的。

 

如果是過去20年都可以活下來又可以獲利配息的公司,剛好又遇到毛利率及營收成長,價格又處在相對低點,當年度及明年度又是繼續獲利成長,就可以進場及繼續持股,直到營運的成長幅度大幅降低為止。

 

從四項指標 選出股票績優生

找出20年來都穩定配息的公司後,就已經是成功的第一步了,但是,當中又有一些表現特別好的績優生值得投資人青睞。至於該如何找出股票池的小金礦呢?要尋找財務體質更健全,適合長期存股,就可以從自由現金流量、股東權益報酬率(ROE)、負債比、營業利益率這幾個指標來看。

 

 

自由現金流量→連續5年以上為正數

指的是營業活動淨現金流量減掉投資活動淨現金流量的淨額,金額為正數代表營運及投資項目整體為淨現金流入,帳上有錢可償債、再轉投資或是配發股利給股東。

 

價值投資達人雷浩斯認為,「自由現金流連續5年以上為正數,才會是適合存股的好公司,如果每年自由現金流比前一年增加更好」。但如果自由現金流量占淨利比重長期在2~3成以下,甚至是負數,表示花掉的錢遠大於賺來的錢,或者是應收帳款都沒有收回來,對配發股利及營運都不利。

 

股東權益報酬率(ROE)→長期大於15%

ROE為稅後純益除以股東權益,是用來評估公司盈利的指標,巴菲特也很偏好使用ROE,因為ROE高表示公司管理階層能有效率運用股東的每一分錢創造利潤。ROE長期平均大於10%已屬不易,長期大於15%則為優質公司。但ROE不適合用來判斷負債比例高的銀行、金控業。

 

公式

ROE = 稅後純益 / 股東權益

負債比→小於50%

為總負債除以總資產的比例,負債比重過高的公司代表企業營運所需,很多是來自融資,也就是運用較高槓桿運作,這種狀況在低利率、景氣好時非常有利,但在股災時期這類公司就很容易被打趴,因此最好挑選負債比在50%以下的公司。不過這個條件要視產業而定,如果整個產業都是高融資運作,那麼負債比低於產業平均數即可。

 

公式

負債比 = 總負債 / 總資產

 

營業利益率→毛利率不變下、營業利益率愈高愈好

指的是營業利益除以營收的比重,藉此可了解公司本業是否賺錢,以及營運效率是增長還是衰退。若淨利及EPS為正數,但營業利益率卻為負數,代表本業是虧錢的,帳面獲利可能來自賣祖產獲利、存貨評價損失回升的利益或是轉投資利益等,還有可能根本沒收到現金,只是帳面數字。如果營業利益率成長,但毛利率持平,代表公司在銷售與管理支出控管上更有效率。

 

公式

營業利益率 = 營業利益 / 營收

這些指標很容易計算或查詢,後兩個指標可直接在資產負債表及損益表上直接看到數據,讓投資人在存股前多方確認,再加強信心。

-重點整理-
存股標的挑選5大指標

✔負債比小於50%
✔20年以上穩定配息的好公司
✔自由現金流量連續5年以上為正數
✔股東權益報酬率(ROE)長期大於15%
✔毛利率不變下,營業利益率愈高愈好

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